原油 | 海关数据：稀释沥青进口持续磨底 燃料油进口同步大跌

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据海关数据最新显示，2025年2月全国稀释沥青进口29.67万吨，环比大跌57.07%，同比亦大跌41.13%。1-2月全国稀释沥青总进口不足百万吨，仅98.79万吨，同比减少20%以上。

图1 2022-2025年全国稀释沥青及燃料油进口量走势图（单位：万吨）

数据来源：隆众资讯

隆众分析，稀释沥青与燃料油进口在2月同步大跌，主要仍与此前二者消费税抵扣相关政策落地有关。叠加稀释沥青贴水高位不下，单一沥青厂更是无力开工多选择关停，综合炼厂则多在平衡全年配额使用后，优先通过配额进口重质原油，因此后续稀释沥青进口量或继续磨底。

而对于燃料油，从2020年国内炼厂开启低硫船燃的规模化生产和出口开始，至2022年国内炼厂低硫船燃产量突破1500万吨，形成稳定的国内保税船燃供应格局，即自产为主，进口少量补充后，我国燃料油进口即已相对应的由船燃转向炼化原料方向为主。

图2 全国炼化方向进口燃料油VS山东港口进口燃料油到货（单位：万吨）

图3 近5年流向炼化方向进口燃料油占总进口量趋势（单位：%）

数据来源：隆众资讯

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根据隆众数据评估，近5年，国内炼化方向进口燃料油占比由40%以下增加至75-80%的高位水平。从上图来看，全国炼化领域燃料油进口以及山东主港地炼进口原料型燃料油数量变化趋势也基本呼应一致。但进入2025年后，山东港口进口原料用燃料油到货持续底部徘徊，其在全国占比也由2025年之前的50-60%下降到当前不足20%的水平。而这也凸显出消费税相关抵扣政策更加影响省内地炼需求，省外炼化领域受影响相对更小，因华东等地部分生产企业享有退税政策。

即在我国境内使用石脑油、燃料油生产乙烯、芳烃类化工产品的企业，包括将自产石脑油、燃料油用于连续生产乙烯、芳烃类化工产品的企业，将外购的含税石脑油、燃料油用于生产乙烯、芳烃类化工产品的企业，且生产的乙烯、芳烃类化工产品产量占本企业用石脑油、燃料油生产全部产品总量的50%以上（含）的，可按实际耗用量计算退还所含已缴纳的消费税。

后续来看，3月全国稀释沥青进口仍将位于低位，据隆众船期数据初步显示，2025年3月全国稀释沥青到货或仍不足30万吨。燃料油进口效益虽在基准油价MOPS与到岸贴水同步回落利好下有所修复，并支撑地炼进口原料用燃料油从谷底爬升，但底部仍难摆脱。据隆众船期数据显示，2025年3月山东及周边主港进口燃料油到货或亦不足30万吨。